david perchais (avenir finance im) : « nous privilégions les grandes capitalisations »

david perchais (avenir finance im) : « nous privilégions les grandes capitalisations » lundi 22 octobre 17:18    préférences / contact / plan du site accès client / membre   recherche rapide actualités cotations action oblig. indice warrant fonds scpi fcpi devise ------------ tous france etats-unis allemagne italie gde-bretagne suisse canada belgique pays-bas espagne portugal --------------- devises taux index exchange ok    dossier personnel cette fonctionnalité est disponible pour les membres enregistrés du site boursorama.com. si vous êtes déjà membre, cliquez ici pour vous connecter. sinon, vous pouvez créer un compte en cliquant ici. bourse / actualités / interviews  accueil     rss   interviews    communiqués     calendrier     club actionnaires     stats éco.     chat / interviews   audio / vidéo    sondages    david perchais (avenir finance im) : « nous privilégions les grandes capitalisations » imprimer cet article     envoyer cet article à un ami     sauvegarder cet article fiche valeur : cac 40 boursorama le 12/10/2007 06h00 david perchais (avenir finance im) : « nous privilégions les grandes capitalisations » dans une économie mondiale en ralentissement, les stratégies gagnantes d’hier ne seront peut-être pas celles de demain. pour david perchais, directeur de la gestion d’avenir finance investment managers, si les marchés actions restent attractifs par rapport aux autres classes d’actifs, les valeurs moyennes sont actuellement surévaluées. a l’inverse, les grandes valeurs défensives et de croissance doivent être aujourd’hui privilégiées. quelles conséquences attendez-vous du ralentissement en cours de la croissance ? sommes-nous au début d’un nouveau cycle après la crise de l’été ?david perchais : déjà avant cette crise du crédit, nous étions dans une phase de ralentissement économique puisque le pic du cycle a été atteint en europe au deuxième trimestre 2007. aux etats-unis, le ralentissement a débuté avec la crise immobilière dès septembre 2006. la crise financière de l’été qui renchérit le coût du crédit ne fera qu’exacerber à la baisse les perspectives de croissance attendues. toutefois, à la différence des cycles précédents, la croissance en dehors de l’ocde est deux fois supérieure à celle des pays de l’ocde. de ce point de vue, c’est un amortisseur important en mesure même de prendre le relais de la croissance. il est encore un peut tôt pour envisager un scénario de récession aux etats-unis. avec le niveau actuel du dollar, les exportations américaines restent très dynamiques. de même, les interventions des banques centrales, qui ont injecté des liquidités et baissé les taux pour résorber la crise financière, ont permis d’éviter une crise systémique dans le secteur bancaire.dans ce contexte, quelle politique d’allocation d’actifs préconisez-vous ? grandes capitalisations ou valeurs moyennes ? gestion "growth" ou "value" ?d.v : nous sommes sur-pondérés en actions par rapport aux obligations. pour faire face à l’incertitude économique et au ralentissement de la croissance des bénéfices, nous pondérons également à 80% notre portefeuille en grandes capitalisations qui offrent une meilleure visibilité dans ce contexte, avec une préférence pour les largecaps défensives. il faut savoir que les petites capitalisations « value » et cycliques ont sur-performé les grandes capitalisations « growth » et défensives de 80% au cours des sept dernières années mais l’environnement a changé. nous avons donc réduit l’exposition cyclique de notre portefeuille, notamment au niveau des valeurs bancaires.quels secteurs faut-il privilégier justement ? des valeurs favorites ?d.v : nos choix de pondération se portent en particulier sur les biens de consommation courante comme nestlé, danone ou pernod ricard, les valeurs technologiques comme nokia, sap, dassault systèmes. on trouve également des valeurs de croissance dans le secteur de la santé comme roche qui a de belles perspectives contrairement à sanofi qui manque de « blockbusters » en portefeuille. essilor est aussi une très belle valeur de croissance. dans l’énergie, nous sommes positifs sur total et géophysique. disposant d’un carnet de commandes d’un peu plus de cinq ans, géophysique offre une visibilité intéressante. au sein du secteur financier, nous sommes plus optimistes sur les valeurs de l’assurance qui vont moins souffrir que les bancaires. a propos du secteur énergétique, quelle est votre opinion sur la valeur gdf/suez ?d.v : nous sommes à l’achat sur gdf/suez qui est une pondération importante parmi nos largecaps europe. ce titre offre un potentiel significatif de réappréciation de la même manière qu’eon.et le dernier venu à la cote, bureau veritas ?d.v : bureau veritas représente une très belle opportunité en tant que valeur de croissance assez peu cyclique. nous avons en portefeuille leur équivalent suisse, la société sgs. ce secteur de la certification a de beaux jours devant lui. l’actualité a récemment mis en lumière les problèmes rencontrés en chine sur les défauts de production et le non respect des process par les fabricants de jouets par exemple.propos recueillis par julien gautier redaction@boursorama.fr les membres réagissent à l'articlesoyez le premier à réagir à l'article imprimer cet article     envoyer cet article à un ami     sauvegarder cet article article suivant votre invité : le pdg de fashion bel air vous a répondu(b) article précédent votre invité : crise de liquidités : le bout du tunnel?(b) indices    cac 40 5 646.14 -1.64%  dow jones 13 432.03 -0.67%  nasdaq comp 2 724.16 -0.04%  nikkei 225 16 438.47 -2.24% futures  dec 07 e-mini nasdaq 100 2 153.00 +0.28%  dec 07 s&p 500 1 498.50 -0.46%  nov 07 cac 40 index (10x) 5 646.50 -1.71% petrole / devises / taux  eur/usd 1.4142 $ -1.08%  euribor 1 an 4.595 % -0.71%  gold index 749.40 -2.09%  pétrole (new york) 85.59 usd -1.18% articles les plus lus depuis 2 heures - l'olp demande l'annulation du contrat pour le tramway de jérusalem - abus de position dominante: microsoft s'est plié aux exigences de l'ue - la correction se confirme en europe. - eads: l'ag entérine la nouvelle direction dans un climat de suspicion sondages  le baril de pétrole à plus de 100 dollars d’ici la fin de l’année ?   aucune idée   certainement   peu probable   site du groupe - copyright © 2007 boursorama - contactez-nous - les risques en bourse bourses de paris, bruxelles, et amsterdam, indices euronext et zürich en temps réel. indice francfort en différé 15 minutes. cours différés d’au moins 15 mn (nasdaq, francfort, londres, madrid, toronto), 20 mn (nyse, amex, milan) ou 30 mn (zürich, nymex). conditions générales valables jusqu'au 31/10/2007 - conditions générales valables à compter du 01/11/2007 - source vwd group, fininfo, consultez notre avertissement légal boursorama banque site garanti verisign ssl pour la sécurité et la confidentialité des communications boursorama banque est certifié afaq webcert® pour ses activités " transactions boursières en ligne et placements en contrats boursorama vie ".

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